快评丨关联交易"双刃剑"：宜宾商业银行业绩骤降背后存隐忧

据网易清流工作室报道，港股上市首年，宜宾商业银行交出了一份令人担忧的成绩单：净利息收入骤降11.645%，净利润增速从上市前两位数的增长断崖式下跌至0.08%。这份业绩公告背后，折射出的不仅是市场环境的变化，更暴露出该行过度依赖关联交易的经营模式已难以为继。

该行的经营模式呈现出典型的"双高"特征：存款端，前五大股东及关联方贡献了超半数公司存款，其中仅五粮液股份一家就占比超三分之一；贷款端，关联方授信规模达16.72亿元，旗下村镇银行的关联贷款占比更一度突破监管红线。

这种"左手吸储、右手放贷"的闭环操作，虽然短期内能快速做大规模，却使银行丧失了独立经营能力。当五粮液集团129亿存款的"定海神针"稍有波动，全行业绩便应声下跌，这正是单一客户依赖风险的现实写照。
与股东当代系的纠葛堪称关联交易风险的典型案例。从数亿元借款违约到债券纠纷，从不良资产收购到股权质押，这些交易如同"击鼓传花"般将风险层层嵌套。更值得警惕的是，在当代系已现危机征兆的2023年，双方仍新增股权质押交易。
旗下两家村镇银行的经营状况更令人忧心。兴宜村镇银行不良率逼近5%监管红线；兴隆村镇银行则出现"持股10%拿走80%关联贷款"的畸形现象。

这些数据暴露出母行在子公司管控上的重大疏漏——当"重大关联交易未按规定审查"的罚单都难以遏制关联贷款冲动时，所谓的风险隔离机制已然形同虚设。
港股上市本应是完善公司治理的契机，但业绩的"变脸"速度却远超预期。表面看是净息差收窄等行业共性难题，深层却是关联交易依赖症发作的必然结果。银保监会近年已三令五申要求规范关联交易，该行却仍在重蹈覆辙，说明其转型决心与行动存在严重脱节。

当前，银行业正经历从规模扩张向质量效益的深刻转型。对宜宾商业银行而言，当务之急是打破关联交易的路径依赖：一方面要建立真正的市场化存款获取机制，另一方面须严格执行关联交易"穿透式"管理。唯有将公司治理从"股东利益至上"扭转为"银行可持续发展为本"，才能避免重蹈当代系"爆雷"的覆辙。上市公司的身份不应只是融资工具，更应是倒逼治理升级的催化剂——这个道理，宜宾商业银行的管理层该认真领悟了。