宠物年报出炉，中宠股份、佩蒂股份业绩大揭秘

近日，随着宠物经济持续火热，宠物行业上市公司年报备受关注。其中，中宠股份与佩蒂股份这两家宠物食品头部企业的年报数据，更是成为市场焦点，勾勒出宠物食品市场的发展脉络与未来走向。

4 月 23 日，中宠股份率先交出成绩单。2024 年，公司全年营收达到 44.65 亿元，同比增长 19.15%，归母净利润高达 3.94 亿元，同比大增 68.89%，营收利润均创上市以来最高纪录。从产品结构来看，宠物零食作为核心业务，2024 年贡献营收 31.32 亿元，同比增长 4.92%，占总营收的 70.16%；而主粮业务虽营收规模为 11.07 亿元，仅占总营收的 24.78%，但其近乎翻倍的同比增长率，成为推动公司业绩突破的关键因素之一。同时，高毛利产品占比提升，带动整体毛利率升至 29.13%，同比增加 2.1 个百分点，其中宠物主粮毛利率达 34.59%，显著高于宠物零食的 27.56%。

销售区域上，境外市场仍是营收主力，2024 年贡献营业收入 30.50 亿元，同比增长 14.62%，不过占比相较 2023 年略有下降；境内市场则展现出强劲增长动能，营收 14.14 亿元，同比增速高达 30.26%，是境外市场的 2.07 倍，且境内市场毛利率达 35.18%，远超境外市场。进入 2025 年一季度，中宠股份延续高增长态势，实现营收 11.01 亿元，同比增长 25.41%，净利润 9115.53 万元，同比增长 62.13%。报告期内，公司毛利率为 31.87%，同比上升 4.03 个百分点，净利率为 9.30%，较上年同期上升 1.89 个百分点。期间费用方面，销售费用同比增长 37.55%，管理费用同比增长 51.00%，研发费用同比增长 58.06%，财务费用同比减少 32.02% 。

佩蒂股份于 4 月 18 日发布的年报显示，2024 年公司实现营业收入 16.59 亿元，同比增长 17.56%；归属于上市公司股东的净利润为 1.82 亿元，同比增长 1742.81%，经营活动产生的现金流量净额为 3.66 亿元，同比增长 105.20% 。从产品类别细分，畜皮咬胶收入 5.05 亿元，同比增长 19.14%；植物咬胶收入 6.08 亿元，同比大幅增长 43.68%；营养肉质零食收入 4.03 亿元，同比增长 26.61%；但主粮和湿粮收入 1.18 亿元，同比下降 43.64%。

公司业绩增长得益于海外市场需求恢复，核心客户订单增加，以及新产品如植物咬胶表现亮眼。2025 年一季度，佩蒂股份营收为 3.29 亿元，同比下降 14.40%，归母净利润为 2222.92 万元，同比下降 46.71%。报告期内，公司毛利率为 28.62%，同比上升 4.26 个百分点，净利率为 7.07%，较上年同期下降 3.82 个百分点。其中，销售费用同比增长 55.88%，管理费用同比增长 25.84%，研发费用同比增长 23.03%，财务费用同比增长 61.48% 。

在业绩增长背后，两家公司也面临着各自的挑战与机遇。中宠股份 OEM 营收占比仍较高，在当下自主品牌重要性日益凸显的市场环境下，如何进一步提升自主品牌建设、扩大境内市场份额成为当务之急。而佩蒂股份在主粮和湿粮业务上出现下滑，需要在产品结构优化上发力。对于外界关注的关税问题，中宠股份凭借全球化产能布局，受本轮关税调整影响可控，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等国，国内出口至美国业务占比低且订单将逐步转移至柬埔寨工厂。佩蒂股份则已将美国客户订单基本转移至东南亚工厂交付，但由于关税政策变化快，具体影响尚待评估。

整体来看，宠物经济市场前景广阔，中宠股份与佩蒂股份作为头部企业，在品牌建设、产品创新、市场拓展等方面各有举措。未来，随着消费者对宠物健康和品质生活的追求不断提升，宠物食品行业有望持续扩容，两家公司如何在竞争中把握机遇、应对挑战，实现可持续发展，值得市场持续关注。