“并购六条”落地：资本市场并购重组热潮涌动

2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），这一重磅政策的出台，为资本市场注入了新的活力，引发了并购重组的新热潮。如今，政策落地已满半年，其成效显著，市场反应热烈，为2025年的资本市场带来了新的发展机遇。

政策红利释放，市场热情高涨

“并购六条”从支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励产业整合、提高监管包容度、提升交易效率等多个方面为企业并购重组提供了便利。数据显示，自2024年9月24日至2025年3月23日，A股上市公司累计更新重大资产重组方案189单，其中硬科技领域并购愈发活跃，约六成交易涉及半导体、生物医药、新能源等新质生产力领域。仅2024年10月，便有17家公司宣告拟开展重大资产重组，环比增加113%。

市场活跃度攀升，民营企业成主力军

2025年年初至今，已有35家A股公司（含子公司）作为竞买方首次披露重大资产重组事项，比去年同期增长了218%。民营企业在这一轮并购重组中表现尤为突出，成为推动市场活跃的重要力量。在近半年内宣告重大资产重组的上市公司中，民营企业占比约2/3。例如，佳先股份等多家民营企业纷纷表态要充分利用“并购六条”带来的政策机遇，推动企业转型升级。

并购热点聚焦硬科技领域

“并购六条”发布后，硬科技领域成为并购重组的热土。以沪市为例，上交所数据显示，“并购六条”发布后，各类资产交易近500单，重大资产重组同比增长近300%，其中约六成交易涉及半导体、生物医药、新能源等新质生产力领域。此外，创新支付方式的吸引力不断提升，如可转债支付方式在多家半导体公司的并购方案中被采用。

未来展望：并购重组持续活跃

展望未来，市场对并购重组的预期依然乐观。专家分析认为，随着企业对多元化发展战略的日益重视，跨界并购的数量有望进一步增长。未来A股市场的并购重组预计将呈现交易规模扩大、行业多元化以及整合力度加强等趋势，热点可能集中在高科技、新能源等高成长性领域。此外，未盈利资产交易有望更普及，监管层或进一步细化技术类资产估值标准。

“并购六条”落地半年来，政策红利不断释放，市场活力持续迸发。这一政策不仅为上市公司提供了转型升级的契机，也为资本市场注入了新的活力。展望未来，并购重组将继续成为资本市场激发新活力、澎湃新动能的重要力量。