十大券商看后市：春季行情渐行渐近，春节前股指有望企稳

随着2025年的开启，中国股市正经历一轮调整，但各大券商对未来的市场走势持谨慎乐观态度。根据澎湃新闻收集的10家主要券商的观点，大部分机构认为，随着风险释放和外部扰动因素的逐渐落地，以及政策支持的加码，A股市场将在农历春节之前企稳，并可能迎来一波“春季躁动”行情。

春季行情正在孕育，科技与中高端制造成主线

中信证券指出，当前市场的交易损耗指标显示短期内止跌概率较高，而活跃资金成交占比也已降至低位，预示着市场可能即将完成现金回拢。随着外部不确定性的逐步消除和内部政策的支持力度加大，预计春季行情将渐行渐近。配置方面，建议维持红利+主题策略，重点关注消费型红利及围绕机器人、端侧AI和新零售的主题投资。

国泰君安证券则强调了防守反击的机会，认为在风险释放的过程中，股指将在春节期间企稳。节后的流动性补充、地方两会产业预期以及全国两会政策预期都将推动股市反弹。配置上推荐大盘价值股，同时关注港股作为重要补充，在春节至两会期间进行低位布局小盘成长股。

海通证券进一步分析称，尽管近期市场出现震荡休整，但这并不改变春季行情的历史规律。特别是考虑到牛市中的春季行情幅度通常更大，2025年的春季行情或许正在酝酿之中。中期来看，科技和中高端制造将成为A股的主要驱动力，包括汽车、家电等行业在内的中高端制造业景气度有望延续；而在科技领域，则可以关注如消费电子、自动驾驶、人形机器人等受益于政策和技术双重利好的板块。

配置策略与操作建议

银河证券提醒投资者，急跌之后市场短期有基于情绪反弹的可能性，但本轮调整的底部大概率会在春节前后形成。现阶段是调整总仓位的时间窗口，建议将仓位控制在五成至六成之间，并保留一部分现金以应对潜在机会。技术面上，指数可能会持续考验3100-3150区间的支撑位。

中信建投证券鼓励投资者积极布局下一轮进攻行情，特别是在耐用消费品市场有所升温的情况下，可以考虑消费电子、家电、汽车等领域。此外，AI产业作为中期主线，其算力链呈现出确定性景气，国内大模型加速赶超，应用场景不断丰富，值得深入挖掘。

申万宏源证券认为二月份将是春季行情的关键时刻，主题相关行业的性价比已经得到改善，新一轮创新高行情可期。对于高股息资产，建议结合市值管理和回购注销选股，以增强弹性。

兴业证券强调了3、4月份的重要性，这不仅是市场重新选择方向的重要时点，也是评估内需顺周期资产和困境反转类资产能否占优的关键时期。配置上，建议采取“哑铃型”风格，一端关注AI、新质生产力与并购重组，另一端则是类债红利做底仓，等待基本面线索清晰后再增强配置。

面对即将到来的春节假期，各大券商普遍看好A股市场的短期企稳及长期发展，尤其是科技和中高端制造这两个领域的投资机遇。投资者可以根据自身风险偏好合理配置资产，把握住这一波潜在的上涨行情。