11月股基发行份额创新高，市场展望与行业配置建议

根据Wind数据统计，截至11月底，2024年前11个月公募基金的发行份额已突破万亿大关，达10343.30亿份，超过去年同期水平。值得注意的是，11月单月的新成立基金发行份额达到了1474.16亿份，新发基金数量为98只，成为2024年下半年以来基金发行数量和规模最高的一个月。其中，股票型基金的发行份额尤为突出，达到了1046.33亿份，占所有基金类型的70.98%，创下9年以来的单月新高。

在11月股基发行热潮中，“中证A500”系列指数基金表现抢眼，共成立了31只产品，合并发行份额高达966.19亿份。相比之下，前9个月的发行主力——债券型基金，在11月的整体规模有所回落，新发基金数量为20只，发行份额为375.16亿份，占比降至年内最低的25.45%；而混合型基金则继续处于低谷期，新发基金数量仅为13只，发行份额为40.11亿份，占比降至年内最低的2.72%。

股基发行在11月重回高点，是否预示着有更多增量资金在蓄势布局？对此，万家基金表示，10月工业企业利润数据和11月PMI数据均显示企业盈利和市场信心正在企稳修复，但当前经济修复预期并不稳固，未来需重点关注12月中央经济工作会议的表述。万家基金认为，政策扩内需的方向较为确定，随着特朗普新政落地较快的预期，内需政策需要进一步超预期发力。

整体来看，万家基金预计未来增量政策将持续落地，国内库存周期有望开启补库，PPI回升将带动企业盈利逐步修复。海外方面，由于明年上半年美国经济压力边际加大和通胀压力相对偏弱，美联储降息预期有望重新修正，叠加国内需求侧政策加码，全球经济可能进入地缘政治相对缓和的修复期。万家基金指出，当前A股整体市场估值仍处于合理区间，在现有政策预期下，A股指数未来有望呈现震荡向上的格局。

对于未来的行业配置，万家基金建议关注三个方向：资源股、数字经济（TMT）、以及国央企高股息（红利）。中欧基金则指出，近期最值得关注的三个方向包括困境反转预期驱动的地产与医药、再通胀政策预期助力的周期品如煤炭和钢铁等，以及受益产业成长预期、财政及政策确定性助推的科技主线，特别是国产替代和商业航天等领域。