IPO审核趋严，业绩问题成监管重点

自今年5月份IPO恢复常态化审核以来，业绩问题成为上会企业重点关注情形之一，近9成上会企业被问及相关问题。上周，因自身或控股股东最新净利润为负，两家IPO企业——胜软科技和用友金融——被终止审核，引发了市场的广泛关注。

上周，北交所共终止了两家IPO企业的审核，分别是胜软科技和用友金融。这两家企业均因业绩问题被监管重点关注。胜软科技由广发证券保荐，用友金融由华泰联合证券保荐。胜软科技在8月22日向北交所申请撤回上市，文件批复日期为10月28日，间隔一个月后才发布公告。而用友金融则是与保荐机构一同主动撤单，这是继聚合科技后，北交所在年内第2家过会后撤单的IPO。

今年以来，过会后终止审核的IPO企业数量大幅增加。截至11月24日，年内已有54家过会企业选择撤单，数量已是去年全年9家的6倍。从板块分布来看，创业板占比近九成。这一现象反映出监管对IPO企业业绩问题的高度关注，尤其是控股股东的业绩表现对发行人持续稳定经营的影响。

用友金融是国内软件和云服务提供商用友网络的“A拆北”分拆上市子公司，主营业务是为金融行业各细分领域客户提供行业数智化产品及技术服务。用友金融的上市历程长达3年，早在2021年4月23日就启动了上市计划，但在2023年8月29日过会后，最终选择撤单。

在审核意见函及上会审议问询中，用友金融的控股股东用友网络因业绩亏损遭到接连问询。用友网络2023年上半年实现营收33.70亿元，同比下降4.7%，净利润为-8.85亿元，亏损同比增加5.98亿元。用友金融在公告中表示，控股股东的业绩亏损主要受人员规模增加、研发投入高增长、业务组织变革和收入季节性波动等因素影响。

尽管用友金融表示控股股东的经营情况对其自身持续稳定经营不产生重大影响，但监管对此仍持谨慎态度。此外，用友金融与控股股东下属公司存在同业竞争问题，监管对子公司之间是否存在不利影响的同业竞争产生质疑。用友网络为此出具了相关说明并承诺采取新老划断措施，但这也反映出控股股东在约束各子公司展业规定方面存在不稳定和不有效的情况。

另一家被终止审核的北交所IPO企业为胜软科技。该公司是一家为油气田企业、政府单位以及中小型制造企业提供信息化建设服务的高新技术企业，业务涉及智能油田、智慧城市、工业互联网等领域。胜软科技在8月28日向北交所递交了撤回上市申请文件。

根据第三轮问询回复，胜软科技前三季度净利润均为负，2023年1-3月实现净利润-282.94万元。公司解释称，一季度利润为负是行业的季节性特征所致，大部分项目验收时点集中在年末，而一季度的收入确认及利润水平会相对较少。然而，监管对发行人是否存在跨期收入表示质疑，且四季度收入占比较高在每轮问询中均被提及。

监管机构对IPO企业的财务报告准确性和透明度高度重视，特别是在业绩问题上。企业需在申报材料中充分披露相关信息，确保财务数据的真实性和合理性。对于存在业绩亏损或跨期收入嫌疑的企业，监管机构将采取更为严格的审核标准，以维护资本市场的健康秩序。

随着IPO审核的常态化，业绩问题已成为监管机构重点关注的对象。企业需在申报过程中充分准备，确保财务数据的准确性和透明度，以应对监管的严格审查。未来，监管机构将继续加大对IPO企业的审核力度，确保市场健康稳定发展。