73 天闪电过会！宇树科技冲刺 A 股人形机器人第一股 单款人形机器人量产突破 1.1 万台

6 月 1 日，宇树科技科创板 IPO 顺利通过上市委审议，3 月 20 日获受理至过会仅耗时 73 天，创下科创板预先审阅机制落地后审核新纪录，国内首家通用人形机器人标的即将登陆 A 股；公司同步披露量产数据，主力双足人形机器人累计下线突破 1.1 万台，2025 年人形机器人出货量登顶全球，营收与盈利能力同步爆发。

从上交所披露信息来看，宇树科技已于 6 月 2 日火速提交注册环节，距离正式挂牌上市再进一步。本次 IPO 公司拟公开发行股份占比不低于 10%，合计募资 42.02 亿元，资金主要投向具身智能大模型研发、机器人本体迭代、新品落地与智能化生产基地建设四大方向，按发行比例测算，上市后公司整体估值有望逼近 420 亿元。
资本端，宇树科技集结国内一线产业资本与头部创投，股东阵容堪称豪华。美团、阿里巴巴、腾讯、蚂蚁集团悉数战略入股，其中美团位列第一大外部机构股东；红杉中国、顺为资本、经纬创投、中国移动旗下产业基金、吉利资本等接连加码。创始人王兴兴通过直接持股、特殊表决权及员工持股平台，合计掌控公司 68.78% 表决权，牢牢把控企业经营主导权。依托多轮产业资本赋能，公司从实验室创业企业成长为全球人形机器人量产龙头，上市前最新一轮融资投后估值已达 127 亿元。
业绩层面，宇树科技走出人形机器人行业罕见的规模化盈利曲线。招股数据显示，2023 至 2025 年公司营收从 1.59 亿元攀升至 16.99 亿元，三年复合增速高达 226.78%；扣非净利润从亏损 1801.91 万元扭亏至 5.91 亿元，主营业务毛利率由 44.22% 提升至 60.13%，核心零部件自研自产率超 90%，摆脱行业普遍大额亏损困境。产品结构迎来质变，2025 年人形机器人业务收入占比突破 51%，正式取代传统四足机器人成为营收支柱。
量产端数据成为公司登陆资本市场的核心支撑。6 月 2 日企业官方官宣，截至 2026 年 5 月，旗下主力 H1 系列双足人形机器人累计生产下线 11000 台，该数据仅统计纯双足人形机型，不含轮式衍生产品；2025 年全年人形机器人终端实际出货量超 5500 台，拿下全球人形机器人出货量榜首，全球市占率超 32%，率先实现人形机器人从实验室样机向工业化量产商品落地转化。目前公司已布局 H1、G1、R1、H2 多谱系人形产品，落地工业巡检、应急救灾、商用服务等多元应用场景，下游合作覆盖多家互联网大厂与智能制造企业。
行业人士分析，宇树科技顺利过会并冲刺上市，将填补 A 股纯正人形机器人标的空白，为人形机器人全产业链确立 A 股估值锚点。募资落地后，大额研发投入将加速国产具身智能算法、伺服电机、减速器等核心部件自主突破，推动国内人形机器人行业从样机竞赛迈入商业化落地周期。伴随新建智能制造基地投产，公司远期人形机器人年产能规划可达 7.5 万台，进一步打开全球商业化空间。