年末赴港上市潮涌 A股公司密集布局“A+H”双平台

2025年末，A股上市公司赴港上市热潮持续升温。Wind资讯初步统计显示，截至2025年12月末，包括聚辰股份、天孚通信等在内的超20家A股上市公司集中披露赴港上市相关公告，或启动筹备工作，或更新进展情况。机构普遍认为，这一趋势推动港股“含A量”持续提升，释放出内地与香港资本市场协同发力的积极信号，“A+H”双重上市模式有望在2026年延续火热态势。

从市场数据来看，2025年已然成为“A+H”上市的爆发之年。Wind数据显示，全年共有19家A股上市公司成功登陆港股市场，较2024年的3家同比激增533%；这些公司合计募资约1399.93亿港元，占港股全年新股募资总额的比重超50%，成为港股IPO市场的核心力量。而12月的集中披露更是将这一热潮推向顶峰，当月披露相关公告的A股公司涵盖半导体、医药健康、智能制造、消费电子等多个重点领域，其中聚辰股份、天孚通信等科技类企业尤为引人注目。

作为深耕存储与驱动芯片领域的集成电路设计企业，聚辰股份在2025年12月31日公告启动赴港二次上市计划，明确将通过构建境内外双资本平台拓宽国际融资渠道，加速海外业务拓展。同样披露相关计划的天孚通信，则希望借助港股国际化平台优势，进一步提升在光通信领域的全球竞争力。除了科技企业，迪哲医药、绿联科技等医药健康、消费电子领域企业也在12月密集官宣赴港上市计划，均强调此举是为深化全球化战略布局、提升国际品牌形象。

这一轮赴港上市热潮的背后，是政策支持与市场环境优化的双重驱动。政策层面，内地与香港监管机构持续深化协作，为企业跨境上市铺路搭桥。证监会此前发布多项资本市场对港合作措施，明确支持内地行业龙头企业赴港上市；香港交易所则在2025年推出“科企专线”，为特专科技和生物科技公司提供一站式上市咨询服务，并优化IPO定价及公开市场规定，提升上市效率与投资者参与度。

市场环境的改善也为企业赴港上市提供了有利条件。2025年港股IPO募资总额登顶全球，市场流动性显著改善，估值水平稳步回升。华泰证券分析显示，2025年港股打新胜率升至73%，表观收益率达34%，较2024年的8%大幅提升，投资者关注度显著提高。同时，恒生AH股溢价指数处于近一年低位，部分企业在港股获得更合理估值，进一步激发了A股公司赴港上市的积极性。

对于这一市场趋势，安永等机构认为，内地与香港资本市场已进入互补发展阶段，“A+H”模式的持续火热将实现多方共赢。对企业而言，双资本平台可拓宽融资渠道、对接全球资源，助力全球化战略落地；对港股市场而言，优质A股公司的加入将提升指数成分股质量，吸引更多国际资金入场；对两地资本市场而言，这将深化互联互通，夯实制度型开放根基。

陕西巨丰投资资讯高级投资顾问于晓明表示，当前A股公司赴港上市的核心驱动力包括政策优化、港股融资优势、两地估值互补及企业全球化需求，这一态势有望延续。未来，新能源、生物医药、高端制造等赛道的企业或成为赴港上市的主力军团，持续为港股市场注入新活力。