宇树科技 IPO 辅导出首期报告 聚焦募资与战略匹配

10 月 21 日，国内人形机器人领军企业宇树科技的 IPO 辅导工作取得阶段性进展 —— 辅导机构中信证券已于近日向监管部门提交 “辅导工作进展情况报告（第一期）”。报告显示，辅导团队正重点协助宇树科技管理层论证募集资金投资项目，确保其与公司发展战略及行业趋势精准匹配，为冲击 “人形机器人第一股” 奠定基础。

此次披露的首期辅导报告，标志着宇树科技的上市进程步入关键推进期。回溯来看，该公司于 2025 年 7 月正式在浙江证监局完成辅导备案，由中信证券牵头负责辅导工作，北京德恒律师事务所、容诚会计师事务所分别提供法律与财务支持。截至报告出具日，辅导期已实现阶段性目标，宇树科技的企业制度建设与法人治理结构得到显著完善，公司治理水平同步提升。

报告特别提及当前辅导的核心工作重点：针对募集资金投资项目的论证分析。辅导工作小组联合宇树科技管理层，结合全球人形机器人产业发展趋势、公司核心技术优势及中长期规划，对募资用途进行系统性梳理。尽管报告未披露具体募资额度与投向，但结合行业惯例及公司发展需求，市场推测资金或重点用于人形机器人核心技术研发、产能扩建及生态链完善，进一步巩固其 “高性能 + 低成本” 的竞争优势。

辅导期间，宇树科技同步完成多项公司治理优化动作。2025 年第五次临时股东会已审议通过系列议案，包括选举独立董事、调整董事会成员及取消监事会等，通过治理结构调整适配上市要求。与此同时，公司正式启动更名程序，拟从 “杭州宇树科技股份有限公司” 变更为 “宇树科技股份有限公司”，业内解读此举暗含品牌全球化与业务扩张的战略考量。

作为国内少数实现持续盈利的机器人企业，宇树科技的上市潜力备受资本市场关注。数据显示，公司自 2020 年起连续 5 年保持盈利，2024 年营收已突破 10 亿元，其中四足机器人贡献 65% 营收（全球销量超 5 万台，市场份额超 60%），人形机器人业务占比达 30%，9.9 万元定价的 G1 机型 2025 年上半年出货量即达 5000 台。截至 2025 年 6 月完成 C + 轮融资后，公司投后估值已攀升至 120 亿元，投资方涵盖腾讯、阿里、中国移动、吉利资本等 30 余家顶级机构，国有资本的入局更凸显其产业标杆地位。

技术硬实力构成其核心竞争力。宇树科技通过自研电机直驱技术替代传统液压方案，将核心零部件国产化率提升至 90% 以上，其中 M107 系列无刷电机扭矩密度远超国际竞品，成本却仅为进口产品的 50%。2025 年央视春晚舞台上，16 台宇树 H1 人形机器人 “福兮” 凭借 AI 驱动的运动控制技术完成精准协同舞蹈，动作同步误差小于 0.1 秒，展现了其在多智能体协同、视觉感知等领域的全球领先水平。

此次辅导进展披露之际，人形机器人产业正迎来政策与市场的双重红利。工信部明确 “十五五” 期间将开辟人形机器人新赛道，地方政府纷纷出台产业基金与税收优惠政策；数据显示，2025 年中国人形机器人市场规模预计达 82.39 亿元，2030 年全球市场规模有望突破 2300 亿元，年增速超 60%。在此背景下，宇树科技的 IPO 进程不仅关乎企业自身发展，更被视为中国机器人产业国产化突破的重要风向标。

根据辅导计划，中信证券将在 2025 年 10 月至 12 月期间对宇树科技进行发行上市条件综合评估，并协助其准备申报材料。业内人士指出，若公司成功上市，有望借助资本力量加速技术迭代与场景落地，进一步扩大在消费级与工业级机器人市场的优势，同时带动上下游零部件企业协同发展。

“从实验室原型到全球爆款，宇树的成长印证了中国智造的产业化能力。” 一位长期跟踪机器人赛道的分析师表示，公司的 IPO 冲刺不仅将填补 A 股人形机器人核心资产的空白，更有望为整个产业的资本化提供范本。